公开市场净投放再次提准概率增大

2020-07-31 11:08:20 来源: 松江信息港

公开市场净投放再次提准概率增大

周四,央行在公开市场仅发行了60亿元3月期央票且未进行正回购操作。至此,本周央行公开市场操作实现净投放260亿元,而周二1年期央票放量所引发的净回笼猜想则随之落空。业内人士表示,目前机构普遍怀有较强的货币紧缩预期,导致市场资金面持续偏紧、3月期回笼工具发行受限。而考虑到4月份信贷与新增外汇占款均有望保持高位,随着净投放后资金面逐步恢复宽松,5月份再次上调存款准备金率的概率进一步增大。

3月期回笼工具缩量

莫慌!此次主力仍然在假摔?套牢的股票很可能有救了!3月股市很可能发生巨变?拉锯战背后暗藏的资金动向!本周公开市场净投放260亿

公告显示,周四央行在公开市场发行了60亿元3月期央票,发行利率连续第五周持平于2.9168%;且当日央行未进行正回购操作。至此,本周央行公开市场操作实现净投放260亿元,而此前关于本周公开市场操作可能重归净回笼的猜想则随之落空。

4月份的最后两周,为缓和4月21日上调存准率以及五一假期造成的短期资金面紧张,央行在公开市场连续净投放,累计向银行间市场注入流动性3760亿元。有分析人士表示,此举已经完全对冲了本次上调存准率所冻结的资金,而从央行继续从紧的态度来看,公开市场净投放不可持续。本周二的操作似乎已经验证了这一观点。当日央行通过发行520亿元1年期央票和进行330亿元28天期正回购操作,一举回笼850亿元,由于本周公开市场到期量仅为1170亿元,如果按照周二的力度,本周央行公开市场操作实现净回笼的可能性很大。

对于周四公开市场操作量的大幅萎缩,一位市场交易员表示,目前机构仍普遍怀有较强的货币紧缩预期,导致节后市场资金面持续偏紧,而3月期回笼工具比1年期央票更容易受资金面影响,因此3月央票和91天正回购的操作量极度受限。

或为上调存准率做准备

央行近日发布的第一季度货币政策执行报告指出,要保持必要的调控力度,巩固和加强前期调控成果,继续加强流动性管理,把好流动性总闸门。这意味着,前一阶段紧缩性货币政策还会持续下去。目前来看,由于4月份CPI指数出现小幅回落已是大概率事件,近期加息的紧迫性不是很强,但与此同时,再次上调法定存款准备金率的条件却依然显得较为充足。

从前期经验来看,央行选择是否上调法定存款准备金率的参照物主要有两个:一是新增外汇占款,因其直接形成基础货币投放;二是新增人民币贷款,因其是货币扩张的主要渠道。在4月份人民币汇率屡创汇改以来新高、人民币升值预期较3月份有所上升的背景下,国际热钱有望持续流入并致使新增外汇占款居高不下。有机构预期,即使当月新增外汇占款可能因季节性下降而低于3月份,最终数额也将保持在3000亿元以上。此外,有报道称,4月份四大行新增贷款2600亿元,较3月份增加200亿,这意味着,4月份金融机构新增人民币贷款总额也可能会超过3月份的6794亿元。因此,从对冲外汇占款和控制信贷的角度来看,5月份仍有再次上调存准率的必要。更何况,经过连续三周的公开市场净投放后,上次上调存准率的效应已经被基本抵消掉了。

值得一提的是,周四的公开市场操作似乎已经透露出一丝有关存准率的气息。有业内人士表示,目前央票一二级市场利差并不大,周四央票发行受限,一方面有机构需求不足的原因,另一方面,也不能排除央行有意控制回笼力度,为再次上调存款准备金率做准备。由于机构预期谨慎,节后市场资金面一度偏紧,资金利率下降缓慢,如果在这种情况下上调存准率,将可能会给资金利率带来更大波动,这是央行所不愿看到的。而经过本周净投放之后,市场资金面已经大为好转,5月5日隔夜回购利率已降至2.0043%。资金面重回宽松,将为存准率上调提供合适的市场环境。

石嘴山白癜风重点医院
徐州白癜风好的医院
广安男科医院哪家好
银川治白癜风专科医院
南昌哪里治疗白癜风好
本文标签: